(Investir au Cameroun) – La Cameroon Hotels Corporation (CHC), propriétaire du Hilton de Yaoundé et détenue à 95,6 % par l’État, a lancé le 9 septembre 2026 la sélection d’une ou plusieurs sociétés de Bourse chargées de l’accompagner dans son processus d’introduction à la Bourse des valeurs mobilières de l’Afrique centrale (BVMAC). Les candidatures sont attendues au plus tard le 18 septembre à 15 heures, selon l’avis publié par l’Agence de régulation des marchés publics (ARMP).

Les sociétés retenues devront notamment évaluer la conformité de la CHC aux conditions d’admission à la cote et accompagner la structuration de l’opération. Les candidats doivent être agréés par la Commission de surveillance du marché financier de l’Afrique centrale (Cosumaf), être établis dans la Cemac depuis au moins cinq ans et justifier d’une expérience dans les introductions en Bourse, les levées de fonds et les audits d’acquisition.

Cette consultation marque l’entrée de la CHC dans une phase opérationnelle de préparation à la cote, sans préjuger de l’aboutissement du processus. L’avis ne précise encore ni la part du capital qui pourrait être ouverte aux investisseurs, ni la valorisation recherchée, ni le calendrier d’une éventuelle offre publique.

ADC a pris de l’avance

Le projet découle de l’accord donné par la présidence de la République le29 août 2022pour l’introduction à la BVMAC de quatre entreprises publiques : la CHC, les Aéroports du Cameroun (ADC), le Port autonome de Douala (PAD) et la Société de développement du coton (Sodecoton).

Parmi ces entreprises, ADC est aujourd’hui plus avancée. Le gestionnaire des aéroports camerounais est déjà accompagné par Emerald Securities Services Bourse, Deloitte & Touche et NYA & Co. Lors d’un atelier organisé le 24 juin 2026 à Kribi, les différentes parties ont évalué sa conformité aux exigences de la Cosumaf et de la BVMAC ainsi que les travaux restant à effectuer avant une éventuelle admission au compartiment « Premium ».

La CHC bénéficie parallèlement d’un appui destiné à réduire le coût de son entrée en Bourse. Le 10 juillet 2026, elle a été retenue avec trois entreprises gabonaises dans le cadre d’un mécanisme de prise en charge partielle des frais d’introduction.

L’enveloppe globale disponible pour les quatre bénéficiaires atteint 223 780 dollars, soit environ 143 millions de FCFA. Le dispositif est financé par la Banque africaine de développement, à travers le Fonds d’aide au secteur privé africain, dans le cadre du Projet d’appui au marché financier unifié d’Afrique centrale.

Une levée de dette estimée à 25 milliards FCFA

Le chantier boursier s’ajoute à une autre opération de financement engagée cette année par la CHC. Le 15 avril 2026, l’entreprise a retenu le groupement constitué d’Attijari Securities Central Africa, AFG Capital et Financia Capital pour arranger une levée de dette destinée à financer la rénovation du Hilton de Yaoundé.

Le montant à mobiliser n’a pas été explicitement communiqué. Mais la rémunération du groupement a été fixée à 1 % TTC des fonds effectivement levés, plafonnée à 250 millions de FCFA, ce qui permet d’estimer à environ 25 milliards de FCFA l’enveloppe visée si la commission maximale est atteinte.

L’introduction en Bourse pourrait ouvrir un second canal de financement, selon la structure finalement retenue. Une augmentation de capital permettrait à la CHC de recevoir directement de nouvelles ressources. À l’inverse, une cession d’actions détenues par l’État aurait principalement pour effet de modifier l’actionnariat, le produit de la vente revenant à l’actionnaire cédant.

L’appel à manifestation d’intérêt du 9 septembre ne permet pas encore de déterminer lequel de ces schémas sera privilégié.

Un bénéfice de 2,1 milliards FCFA en 2025

Les états financiers arrêtés au 31 décembre 2025 présentent une entreprise bénéficiaire, mais dont le chiffre d’affaires s’est légèrement contracté. Les revenus se sont établis à 12,19 milliards de FCFA, contre 12,56 milliards en 2024, soit une baisse de 2,9 %.

Le résultat d’exploitation a en revanche progressé de 34,8 %, de 1,38 milliard à 1,86 milliard de FCFA. Le résultat financier est également demeuré positif à 889,2 millions de FCFA, contre 856,4 millions un an auparavant.

Le bénéfice net a reculé de 12,8 %, à 2,10 milliards de FCFA, contre 2,41 milliards en 2024. La trésorerie nette a pour sa part augmenté de 8,8 %, à 16,96 milliards de FCFA, tandis que les capitaux propres et ressources assimilées ont progressé à 31,89 milliards.

Ces indicateurs feront partie des éléments déterminants pour la valorisation de la société et l’appréciation de son profil par les futurs investisseurs.

La CHC prépare également un complexe hôtelier cinq étoiles à Idolo, dans la ville de Kribi. Elle a lancé en 2026 la sélection de cabinets d’architecture pour élaborer l’esquisse du projet. Aucun coût global ni plan de financement n’a encore été rendu public.

Amina Malloum

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