(Investir au Cameroun) – L’État du Cameroun va procéder, le 23 juin 2026, au paiement de la troisième échéance de son emprunt obligataire à tranches multiples émis en 2023 sur le marché financier de la Cemac. Selon un avis publié le 5 juin 2026 par Louis Banga Ntolo, directeur général de la Bourse des valeurs mobilières de l’Afrique centrale (BVMAC), le montant total à verser aux investisseurs s’élève à plus de 120 milliards de FCFA, dont 10,7 milliards de FCFA au titre des intérêts.

Cette échéance ne correspond pas au remboursement d’une seule tranche, mais à une opération combinant l’amortissement du principal sur certaines lignes et le paiement des intérêts sur l’ensemble des tranches concernées. La BVMAC précise ainsi que les investisseurs percevront des « coupons nets » différenciés selon la maturité des obligations détenues.

Pour la tranche A, le coupon net s’élève à 10 580 FCFA par obligation, dont 10 000 FCFA au titre de l’amortissement du principal et 580 FCFA d’intérêts. Pour la tranche B, il est de 5 600 FCFA, dont 5 000 FCFA de principal et 600 FCFA d’intérêts. Les tranches C et D ne donnent lieu, à cette échéance, qu’au paiement des intérêts, soit respectivement 675 FCFA et 725 FCFA par obligation.

Les opérations d’encaissement doivent débuter le 24 juin 2026 « auprès des guichets des sociétés de Bourse et des banques teneurs de comptes », indique la BVMAC.

L’emprunt obligataire « ECMR 2023 à tranches multiples » avait permis au gouvernement camerounais de mobiliser plus de 176 milliards de FCFA sur le marché financier unifié de la Cemac, alors que l’objectif initial était fixé à 150 milliards de FCFA.

Cette opération constituait la septième émission obligataire réussie par le Cameroun sur le marché financier sous-régional. Elle était aussi la première émission à tranches multiples expérimentée dans la zone Cemac, avec des maturités différenciées permettant aux investisseurs de choisir entre plusieurs horizons de placement.

Officiellement, cette structuration répondait à un contexte de marché devenu plus contraignant, marqué par la hausse des taux d’intérêt et le durcissement de la politique monétaire de la Banque des États de l’Afrique centrale. En proposant plusieurs maturités, le Trésor camerounais offrait aux investisseurs la possibilité d’arbitrer entre des placements plus courts, à taux relativement plus bas, et des maturités plus longues, mieux rémunérées.

Pour l’État camerounais, le paiement annoncé par la BVMAC constitue un enjeu de crédibilité sur le marché financier régional. Le respect du calendrier de remboursement est scruté par les investisseurs, dans un contexte où les États de la Cemac recourent de plus en plus aux émissions obligataires pour financer leurs budgets et leurs projets d’investissement.

Au-delà du montant à verser, cette échéance rappelle aussi le poids croissant du service de la dette intérieure dans les finances publiques camerounaises. Elle confirme l’importance du marché financier régional comme source de financement pour le Trésor, mais à un coût dépendant fortement des conditions monétaires et de la confiance des investisseurs.

BRM