(Investir au Cameroun) – Le cimentier Cimpor estime avoir détenu 8,7 % du marché camerounais du ciment en 2025, selon le rapport annuel de son actionnaire taïwanais TCC Group Holdings, daté du 24 mars 2026. Le groupe, coté à la Bourse de Taïwan, affirme également que sa cimenterie de Kribi, dans le sud du Cameroun, a enregistré un EBITDA récurrent positif sur l’exercice. Il livre ainsi deux indications sur les performances commerciales et opérationnelles de l’usine, sans communiquer les volumes vendus ni ses résultats financiers détaillés.

L’estimation de 8,7 % figure à la page 152 du document. TCC indique que les ventes de la cimenterie ont régulièrement progressé au cours de l’année. Le groupe ne précise toutefois ni les quantités commercialisées ni la consommation nationale de ciment retenue pour calculer cette part de marché. Il n’indique pas non plus si celle-ci est mesurée en volume ou en valeur. Ces absences empêchent de vérifier indépendamment le chiffre annoncé et de situer précisément Cimpor par rapport à ses concurrents.

Le taux avancé par TCC dépasse de 3,7 points de pourcentage celui figurant dans son rapport annuel 2024. Publié le 20 mars 2025, ce précédent document évaluait déjà à 5 % la part de marché attendue pour la première année d’exploitation commerciale de l’usine, située en 2025. La nouvelle estimation apparaît donc comme une révision du chiffre initial, et non comme une progression annuelle mesurée entre deux exercices.

Cette évaluation intervient dans un marché marqué par l’arrivée de nouveaux producteurs et des évolutions contrastées des ventes. Selon ses résultats annuels 2025, Dangote Cement a enregistré au Cameroun une baisse de 14,1 % des volumes commercialisés, à environ 1,2 million de tonnes, contre 1,4 million en 2024. Dans le même temps, l’offre nationale s’est élargie avec la mise en exploitation, en juin 2025, de la cimenterie Sinafcam à Édéa, dotée d’une capacité annuelle d’un million de tonnes, selon le ministère de l’Économie. Ces données ne permettent cependant pas de déterminer dans quelle mesure Cimpor aurait gagné des clients aux dépens des producteurs déjà installés.

Un EBITDA positif, sans indication sur le bénéfice net

Sur le plan financier, TCC affirme, à la page 153 de son rapport, que l’usine de Kribi a enregistré un EBITDA récurrent positif en 2025. Cet indicateur mesure la performance opérationnelle avant notamment les charges financières, les impôts et les amortissements, après les ajustements retenus par l’entreprise.

Un EBITDA positif signifie que l’activité dégage un excédent à ce niveau de calcul. Il ne permet pas, à lui seul, d’établir que Cimpor Cameroun a réalisé un bénéfice net. L’entreprise peut notamment supporter des amortissements et des charges financières supérieurs à cet excédent.

Le rapport ne fournit ni le montant de l’EBITDA camerounais ni le chiffre d’affaires et le résultat net de l’usine dans les passages consacrés à ses performances. Il reste donc impossible d’apprécier la marge opérationnelle de Cimpor Cameroun ou de déterminer si l’investissement de Kribi a déjà atteint la rentabilité nette.

Des divergences sur le démarrage et la capacité de production

Le rapport annuel 2025 situe le début des opérations commerciales de la cimenterie en janvier 2025. Cette date diffère des informations publiées lors du lancement de ses produits.

Dès le 20 mars 2024, Investir au Cameroun rapportait que le ciment Powercem 42.5 était commercialisé depuis juin 2023, tandis que le Powercem 32.5 venait de faire son apparition dans les quincailleries de Kribi. L’usine a ensuite été officiellement inaugurée le 19 juillet 2024. Le rapport de TCC ne précise pas pourquoi janvier 2025 est retenu comme début de l’exploitation commerciale alors que les produits Cimpor étaient déjà présents sur le marché.

Les capacités de production présentent également des différences entre les publications du groupe. À la page 152 du rapport 2025, TCC attribue à Kribi une capacité annuelle de 800 000 tonnes de ciment. À la page suivante, le chiffre passe à 850 000 tonnes, soit un écart de 50 000 tonnes dans le même document.

Ces deux valeurs sont inférieures aux 1,2 million de tonnes de ciment par an que TCC avait annoncées dans son communiqué officiel du 23 juillet 2024, après l’inauguration de Kribi. Le groupe mentionnait alors également une capacité annuelle de 400 000 tonnes d’argile calcinée, matière utilisée pour remplacer une partie du clinker dans la fabrication du ciment.

Entre la capacité annoncée en juillet 2024 et celles publiées dans le rapport 2025, l’écart atteint ainsi 350 000 à 400 000 tonnes de ciment par an. TCC n’explique pas ces différences. En l’absence de précisions sur les équipements concernés, leur capacité effective et les définitions retenues, ces chiffres ne permettent pas de conclure à une réduction des installations industrielles de Kribi.

B.E

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