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Bvmac : la cotation de l’emprunt obligataire à tranches multiples 2024-2031 de la BDEAC annoncée le 7 août 2024

(Investir au Cameroun) – La première séance de cotation de l’emprunt obligataire à tranches multiples « BDEAC (6,20%, 5,95%, 4,70%) Net 2024-2031 » de la Banque de développement des États de l’Afrique centrale (BDEAC) a lieu le 7 août 2024 à la Bourse des valeurs mobilières de l’Afrique centrale (Bvmac), basée à Douala, la capitale économique du Cameroun. « La procédure d’introduction retenue pour cette première journée de cotation est celle de l’offre à prix ouvert avec un cours de référence fixé à 100% du nominal qui est de 10 000 FCFA », a précisé la Bvmac dans un communiqué signé le 1eraoût 2024.
Selon le directeur général de la Bvmac, le Camerounais Louis Banga Ntolo, les titres souscrits sont 5 476 971 obligations. Il précise que le capital sera remboursé par maturité. Pour les investisseurs ayant souscrit au taux d’intérêt de 6,2% pour des titres à 7 ans de maturité, ce sera un amortissement du cinquième (1/5) du capital chaque année après 2 ans de différé. Pour ceux ayant souscrit à 5,95% pour des titres à 5 ans de maturité, ce sera un amortissement du tiers (1/3) du capital chaque année après 2 ans de différé. Enfin pour des titres à 3 ans de maturité souscrite à 4,7%, le capital sera totalement amorti après 2 ans de différé.
Lancé du 4 au 22 mars 2024 pour un montant initial de 50 milliards de FCFA, l’emprunt obligataire 2024-2031 de la BDEAC avait été finalement sursouscrit à 54,7 milliards de FCFA par les investisseurs, au bout d’une prorogation des souscriptions d’un mois après accord de la Commission de surveillance du marché financier de l’Afrique centrale (Cosumaf), le régulateur du marché financier de la Cemac (Cameroun, Congo, Gabon, Tchad, RCA, Guinée équatoriale).
Il s’agissait du premier emprunt à tranches multiples lancé par la BDEAC et le 3e dans la zone Cemac, après ceux effectués en 2023 par l’État du Cameroun et le crédit-bailleur Alios Finance Cameroun. Selon l’institution financière sous-régionale, cette opération réussie devrait être suivie en cours d’année par un nouvel emprunt de 50 milliards de FCFA. Ce qui devrait permettre de compléter l’enveloppe de 100 milliards de FCFA d’emprunts sur le marché financier sous-régional, approuvée par le Conseil d’administration de la banque pour le compte de l’exercice budgétaire 2024.
D’après la BDEAC, les financements ainsi mobilisés permettront de soutenir la réalisation de son « Plan stratégique Azobe 2023-2027 » qui vise à intensifier les interventions de la BDEAC en matière de financement des projets de développement dans la zone Cemac. Ce plan nécessite la mobilisation d’une enveloppe totale de 1895 milliards de FCFA.
Frédéric Nonos
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« la Chine ne veut pas qu’on parle d’elle ainsi »

Le journaliste et commentateur de matchs de football Martin Camus Mimb affirme qu’avec la sortie de Kylian Mbappé sur Mao, il n’est pas question de savoir s’il a raison ou pas. La Chine ne veut tout simplement qu’on parle d’elle de cette façon.
Tout est parti d’une vidéo dans laquelle l’attaquant français d’origine camerounaise Kylian Mbappé réagissait à des montages humoristiques, le représentant en dictateur avec une référence à Mao Zedong. La séquence a rapidement provoqué une vague d’indignation en Chine, où plusieurs marques ont mis fin à leurs collaborations avec le capitaine des Bleus. Réagissant à cette polémique, le journaliste Martin Camus Mimb indique qu’il s’agit tout simplement de se plier à une grande puissance économique.
« Quand tu es fort et riche, même quand tu as tort, tout le monde s’excuse et se met à genoux. La question n’est pas d’aimer Kylian ou pas. De le défendre ou pas. De savoir si Mao était dictateur ou pas. Ce n’est pas un concours d’émotions et de gesticulations. La question est claire :LA CHINE NE VEUT PAS QU’ON PARLE D’ELLE AINSI. Elle n’a demandé à personne de l’aider à détester Mbappé ou d’être en colère contre lui. Elle a décidé que chez elle, ça ne passe pas. Elle montre sa puissance et sa capacité de nuisance si on lui manque le respect. Il n’est donc pas question de savoir si vous avez raison de vous agiter quand on parle en mal de vos hommes d’État. Il est question de savoir si vous avez la puissance et l’autorité de la Chine, pour obliger : le Real à s’excuser, Kylian à s’excuser, la fédération espagnole à s’excuser, et bientôt Macron et l’Élysée ? Cela s’appelle le rapport de force. Et même si vous convoquez la théorie du complot, elle ne prospère que là où il y’a la puissance. Le développement, ce n’est pas l’industrie et les routes bien habillées. C’est la capacité à imposer aux autres, comment ils doivent vous regarder. La Puissance… Gros c’est la Puissance ! », a-t-il déclaré.
Le journaliste sportif Romain Molina, pour sa part, affirme que « les acteurs du monde sportif montrent qu’ils iront toujours dans le sens voulu par un pays si celui-ci a des intérêts économiques. Chine, Rwanda, nations du Golfe, États-Unis et même Russie à l’époque : l’industrie sportive pousse votre narratif et ne pose pas de questions (tant que vous payez…). »
Il est à noter que Kylian Mbappé a présenté ses excuses à la Chine à travers Interconnected Ventures, sa holding présidée par sa maman. Cependant, cette sortie n’a pas suffi pour apaiser les tensions.
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Nachtigal : la facture projetée de NHPC frôle 200 milliards de FCFA en 2027, le « take or pay » encore à clarifier

(Investir au Cameroun) – La facturation de Nachtigal Hydro Power Company (NHPC) au titre du mécanisme de « take or pay » est projetée à 196,16 milliards de FCFA en 2027. Ce montant figure dans le rapport général des Conférences élargies de programmation budgétaire et de la performance associée (CEPB-PA), tenues du 1er au 14 septembre 2026 pour préparer le budget de l’État sur la période 2027-2029. Les examinateurs demandent au ministère de l’Eau et de l’Énergie (MINEE) de préciser les obligations financières découlant du contrat d’achat d’électricité conclu avec NHPC.
Le ministère a déjà fourni un état détaillé de la situation des factures de NHPC. Les examinateurs jugent néanmoins cette documentation insuffisante. Ils réclament notamment les dispositions conventionnelles du « take or pay », les montants annuels à acquitter, leur inscription dans le Cadre de dépenses à moyen terme (CDMT) et le circuit institutionnel de transmission et de validation des factures.
La projection de 196,16 milliards de FCFA ne correspond pas nécessairement à une dépense que l’État devra intégralement décaisser en 2027. Le rapport ne permet pas de distinguer la facturation adressée au distributeur des charges qui pourraient effectivement revenir au Trésor public dans le cadre des engagements contractuels et des garanties accordées au projet.
Rapportée à douze mois, cette projection représente une moyenne théorique de 16,35 milliards de FCFA par mois. À titre de comparaison,Investir au Camerounfaisait état, en mars 2025, d’une facture mensuelle de 10 milliards de FCFA liée à la disponibilité de la totalité des 420 MW de Nachtigal. L’écart entre les deux montants reste à expliquer. En l’absence de précisions sur leur composition respective et les clauses tarifaires applicables, il ne permet pas de conclure à une augmentation du coût contractuel de l’électricité.
La nouvelle ligne vers Douala attendue en novembre
Le MINEE compte sur l’achèvement de la ligne de transport Nachtigal-Douala, annoncé pour novembre 2026, pour améliorer l’évacuation et l’absorption de l’électricité produite par la centrale. Selon le rapport, cette amélioration devrait réduire, à compter de 2027, les charges supportées par l’État au titre du « take or pay ».
Le document ne chiffre toutefois pas l’économie attendue et ne précise pas si celle-ci a déjà été intégrée à la projection de 196,16 milliards de FCFA.
L’échéance de novembre reste également à confirmer. Lors d’une inspection effectuée le 7 octobre 2026, le ministre de l’Eau et de l’Énergie, Gaston Eloundou Essomba, a de nouveau demandé l’achèvement des ouvrages du deuxième corridor de transport durant ce mois, après plusieurs reports. Ces retards limitent notamment la capacité du réseau à satisfaire une demande industrielle supplémentaire estimée à 150 MW dans le Littoral.
La question financière a déjà été soulevée par le Fonds monétaire international (FMI). Dans son rapport de consultation au titre de l’article IV, publié en avril 2026, l’institution avertit que les clauses de « take or pay » du contrat d’achat d’électricité de Nachtigal risquent d’accentuer les pressions budgétaires tant que les contraintes de transport empêchent la pleine utilisation des capacités de production disponibles.
Ces tensions ont conduit le gouvernement à rechercher des financements pour sécuriser les paiements à NHPC. Le 26 juin 2026,Investir au Camerounrévélait que 35 milliards de FCFA avaient déjà été mobilisés sur les 56 milliards nécessaires à la reconstitution d’une garantie financière liée au projet. Cette opération de sécurisation des paiements est distincte du montant annuel des factures.
Le ministère des Finances avait lui-même exprimé des réserves sur le montage financier de Nachtigal.« Nous estimons actuellement que la structuration financière de ce projet n’a pas permis à l’État d’être totalement à l’aise », avait déclaré un responsable du ministère lors du Colloque financier international organisé à Yaoundé le 23 avril 2026, selon des propos rapportés parInvestir au Cameroun.
Amina Malloum
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