(Investir au Cameroun) – Icrafon, la filiale camerounaise de CFAO Consumer spécialisée dans la transformation des plastiques, a renoué avec les bénéfices au terme de l’exercice clos le 31 mars 2026. La société affiche un résultat positif de 1,41 million d’euros, soit environ 925 millions de FCFA, contre une perte de 407 989 euros, environ 268 millions de FCFA, un an auparavant.

Le retournement intervient pourtant dans un contexte de forte contraction de l’activité. Le chiffre d’affaires hors taxes est passé de 13,64 millions d’euros à fin mars 2025 à 6,33 millions un an plus tard, soit de 8,95 milliards à environ 4,15 milliards de FCFA. La baisse atteint ainsi 53,6 % en un an. Les comptes 2025 de CFAO indiquaient également qu’Icrafon était alors détenue à 52 % par la maison mère.

En valeur, l’écart entre les deux résultats atteint près de 1,82 million d’euros, soit environ 1,19 milliard de FCFA. Rapporté au chiffre d’affaires, le résultat net représentait environ 22,3 % des ventes à fin mars 2026, contre un résultat négatif équivalant à 3 % du chiffre d’affaires un an plus tôt. Ce ratio ne doit cependant pas être assimilé à une marge opérationnelle, les données disponibles ne permettant pas d’identifier les éléments qui expliquent précisément le retour aux bénéfices.

Les avances de CFAO multipliées par plus de neuf

Les comptes font également ressortir une forte progression des sommes avancées à Icrafon par CFAO. Les « prêts et avances consentis par la société et non encore remboursés » atteignent 5,45 millions d’euros, soit environ 3,57 milliards de FCFA à fin mars 2026. Un an auparavant, ce poste s’élevait à seulement 582 056 euros, environ 382 millions de FCFA. L’encours a ainsi été multiplié par 9,4.

Les informations disponibles ne précisent toutefois ni l’objet de ces financements, ni leur échéance, ni les conditions auxquelles ils ont été accordés. Il serait donc prématuré d’en déduire qu’ils ont financé l’exploitation, des investissements particuliers ou la restructuration financière de la société.

La progression intervient après une année 2025 au cours de laquelle CFAO avait déprécié de 1,495 million d’euros la valeur de sa participation dans Icrafon. Au 31 mars 2025, les titres détenus par CFAO affichaient ainsi une valeur comptable brute de 3,48 millions d’euros, contre seulement 624 985 euros en valeur nette.

Recapitalisation et acquisition pendant l’exercice

Le redressement du résultat coïncide également avec plusieurs opérations réalisées ou engagées pendant l’exercice 2025-2026. En novembre 2025, les actionnaires avaient été convoqués pour examiner une augmentation de capital pouvant atteindre 1,115 milliard de FCFA, accompagnée d’une réduction destinée à absorber 617,4 millions de FCFA de pertes.

En décembre, Icrafon a par ailleurs conclu l’acquisition du fonds de commerce des Laboratoires Vrangier pour 732,25 millions de FCFA. L’opération porte notamment sur les activités de fabrication et de distribution des marques de cosmétiques Beon et de détergents Mila Home. Ces opérations sont intervenues au cours de l’exercice clos en mars 2026, mais les informations disponibles ne permettent pas d’établir leur contribution au bénéfice enregistré sur la période.

Implantée au Cameroun depuis 1979, Icrafon produit des emballages plastiques par injection et soufflage, notamment des flacons, pots, bidons, casiers et seaux. La société fournit notamment les industries agroalimentaire, des boissons, des cosmétiques, des peintures et des détergents.

Amina Malloum

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