(Investir au Cameroun) – La Société nationale des mines (Sonamines S.A.) a clôturé l’exercice 2025 sur un bénéfice net de 724,7 millions FCFA, le premier résultat positif annoncé par l’entreprise publique depuis sa création en décembre 2020. Les comptes ont été arrêtés le 12 juin 2026 à Yaoundé, lors des 27e et 28e sessions de son conseil d’administration.

Selon le communiqué final du conseil d’administration, les états financiers clos au 31 décembre 2025 font ressortir un total de bilan de 5,23 milliards FCFA, un chiffre d’affaires de 30,55 millions FCFA et un résultat net de 724,7 millions FCFA. Au regard de ces performances, les administrateurs ont donné quitus à la direction générale pour sa gestion, avant la convocation de l’assemblée générale ordinaire appelée à approuver les comptes.

Ce bénéfice marque une rupture pour la Sonamines, créée par décret présidentiel le 14 décembre 2020 pour porter les intérêts de l’État dans le secteur minier. L’entreprise, qui avait encore affiché des pertes lors des exercices précédents, entre ainsi dans une nouvelle séquence financière. Mais la structure des chiffres appelle une lecture prudente : le résultat net de 724,7 millions FCFA est près de 24 fois supérieur au chiffre d’affaires de 30,55 millions FCFA. À ce stade, le communiqué ne détaille pas les produits, reprises, subventions, charges ou éléments exceptionnels ayant contribué à cette rentabilité.

L’entreprise publique présente néanmoins cette performance comme l’un des premiers effets de ses actions visant à « asseoir progressivement la souveraineté minière de l’État ». Cette formule traduit l’ambition assignée à la Sonamines depuis sa mise en place : renforcer la présence publique dans la chaîne minière, mieux canaliser la production, sécuriser les intérêts financiers de l’État et améliorer la traçabilité des substances précieuses, notamment l’or.

Le retour au bénéfice intervient dans un contexte de fortes interrogations sur la gouvernance du secteur aurifère camerounais. Depuis plusieurs années, les écarts entre les volumes officiellement collectés, les quantités produites sur les sites miniers et les exportations déclarées alimentent les débats sur les pertes de recettes publiques, la contrebande et les failles de traçabilité. Ces fragilités renforcent la pression sur la Sonamines, appelée à devenir l’un des principaux bras opérationnels de l’État dans le contrôle et la valorisation des ressources minières.

Le nouveau Code minier, promulgué le 19 décembre 2023, a renforcé cette orientation. La Sonamines est appelée à jouer un rôle dans la gestion des intérêts de l’État, notamment dans les projets miniers industriels. Lors de sa 28e session, le conseil d’administration indique avoir adopté des instruments de gouvernance destinés à permettre à la direction générale de défendre les intérêts souverains de l’État dans le cadre de prises de participation dans deux sociétés minières déjà entrées en phase d’exploitation, conformément aux articles 47 et 48 de la loi n°2023/014 du 19 décembre 2023 portant Code minier.

Cette évolution pourrait élargir les sources de revenus de la société au-delà de ses missions actuelles. Jusqu’ici, les produits commerciaux restent faibles au regard des ambitions affichées : le chiffre d’affaires 2025 s’établit à seulement 30,55 millions FCFA, pour un capital social de 10 milliards FCFA. L’un des enjeux pour la direction générale sera donc de transformer le rôle institutionnel de la Sonamines en revenus récurrents, traçables et soutenables.

Le conseil d’administration dit d’ailleurs vouloir amorcer l’opérationnalisation des missions commerciales de l’entreprise, avec pour objectif d’accroître significativement ses revenus et de développer ses projets structurants. Cette orientation est déterminante pour une société appelée à intervenir sur plusieurs fronts : achat et commercialisation de l’or, gestion des participations de l’État, appui aux projets miniers, promotion des investissements et suivi des intérêts publics dans les sociétés en exploitation.

Le bénéfice de 2025 constitue donc une étape symbolique, mais pas encore une preuve de consolidation durable du modèle économique de la Sonamines. Pour apprécier la portée réelle de ce redressement, il faudra connaître la composition du résultat, le niveau des charges d’exploitation, la part des revenus commerciaux, les éventuels produits non récurrents et les perspectives de recettes liées aux participations minières. C’est à cette condition que l’entreprise pourra démontrer qu’elle passe d’un rôle institutionnel à un véritable modèle économique au service de la souveraineté minière du Cameroun.

Amina Malloum