(Investir au Cameroun) – Le Cameroun n’est pas en décrochage. Mais il n’appartient pas non plus au groupe des économies africaines projetées au-dessus de 5 % de croissance par la Banque africaine de développement. C’est le contraste qui ressort des Perspectives économiques en Afrique 2026 – Points saillants, présentées dans l’après-midi du 26 mai 2026 à Kintélé, au nord de Brazzaville, capitale du Congo, qui accueille les Assemblées annuelles de la Banque africaine de développement.

Dans un continent encore porté par une dynamique de reprise, l’économie camerounaise conserve une trajectoire régulière, sans rejoindre les rythmes plus élevés attendus dans plusieurs pays, dont le Bénin, la Côte d’Ivoire, le Rwanda, l’Éthiopie ou la Tanzanie.

Reprise sous conditions

Selon la BAD, la croissance moyenne du PIB réel africain s’est établie à environ 4,4 % en 2025, contre 3,5 % en 2024, faisant du continent l’une des régions les plus performantes au monde. Le rapport projette toutefois un ralentissement à 4,2 % en 2026, avant un retour à 4,4 % en 2027. Cette trajectoire dépend de l’évolution des tensions géopolitiques et des perturbations des chaînes d’approvisionnement : la BAD précise que ses projections supposent un choc mondial limité à deux ou trois mois. Il s’agit donc de projections, non de certitudes.

Dans ce cadre, le Cameroun se situe dans une zone intermédiaire. D’après le tableau macroéconomique du rapport, sa croissance du PIB réel est projetée à 4,0 % en 2026 et 4,1 % en 2027. Le pays reste ainsi proche de la moyenne continentale attendue en 2026, mais en dessous du seuil de 5 % retenu par la BAD, dans son tableau, comme marqueur de bonne performance. Le rapport ne permet pas d’en déduire un retard structurel ; il montre plutôt une croissance stable, mais moins rapide que celle des économies projetées au-delà de 5 %.

Sous la barre des 5 %

L’écart apparaît clairement dans le tableau de la BAD. À titre de comparaison, le Bénin est attendu à 6,6 % en 2026 puis 7,1 % en 2027. La Côte d’Ivoire ressort à 6,2 % puis 6,5 %. Le Rwanda est projeté à 7,0 % puis 7,4 %. L’Éthiopie atteint 7,8 % puis 8,5 %. La Tanzanie est attendue à 5,4 % puis 6,1 %. Ces chiffres ne constituent pas un classement général des performances économiques : ils ne disent rien, à eux seuls, de la qualité de la croissance, de sa distribution sociale, de la productivité ou de la soutenabilité de la dette. Ils indiquent seulement que ces économies affichent, dans le tableau de la BAD, des rythmes de croissance projetés supérieurs à ceux du Cameroun.

Le cas camerounais présente aussi des éléments de stabilité macroéconomique. La BAD projette une inflation de 3,5 % en 2026 et 2,7 % en 2027, un solde budgétaire passant de -1,9 % du PIB à -0,7 %, et un déficit courant légèrement réduit, de -4,1 % à -3,9 % du PIB. Ces données suggèrent un cadre macroéconomique moins instable que dans plusieurs économies africaines confrontées à une inflation à deux chiffres ou à des déficits budgétaires plus élevés. Mais elles n’expliquent pas, à elles seules, pourquoi la croissance camerounaise resterait autour de 4 %. Le rapport ne fournit pas de diagnostic sectoriel détaillé sur le Cameroun.

Les locomotives creusent l’écart

Pour éclairer les écarts de dynamique, la BAD fournit surtout des clés régionales et transversales. En Afrique de l’Ouest, la relative résistance de la croissance est associée à une production agricole robuste, à l’approfondissement des chaînes de valeur de la transformation agricole, aux investissements publics dans les infrastructures énergétiques, logistiques et de transport, ainsi qu’à l’investissement privé, notamment dans la construction. En Afrique de l’Est, le rapport met en avant le rôle des politiques macroéconomiques, des infrastructures publiques clés et de la diversification économique. Ces éléments éclairent les ressorts de la croissance régionale, sans constituer un diagnostic propre au Cameroun.

Ces facteurs offrent une grille de lecture prudente. Dans ses recommandations, la BAD met en avant plusieurs leviers de croissance : amélioration des infrastructures, cadres réglementaires plus solides et plus stables, mobilisation accrue des ressources nationales, approfondissement des marchés financiers, capacité à attirer et retenir les capitaux, et intégration régionale, notamment dans le cadre de la ZLECAf. Appliquée aux pays les plus dynamiques du tableau, cette grille suggère que la croissance rapide repose rarement sur un seul moteur.

Transformer la stabilité

Appliquée au Cameroun, cette grille doit rester une hypothèse de travail. Le rapport ne fournit pas de diagnostic sectoriel détaillé sur l’agro-industrie camerounaise, la productivité, l’exécution des projets publics, le climat des affaires, les coûts logistiques ou la contribution des exportations. Il ne permet donc pas d’affirmer que ces facteurs freinent directement la croissance du pays. Il permet seulement de dire que, dans le tableau BAD, le Cameroun reste sur une trajectoire stable, mais moins accélérée que celle de plusieurs économies africaines engagées dans des stratégies de transformation productive, d’infrastructures ou de diversification.

Conclusion : le Cameroun demeure dans le peloton africain, avec une croissance projetée autour de 4 %. Mais dans une Afrique où plusieurs économies sont attendues au-dessus de 5 %, la stabilité ne suffit pas nécessairement à réduire les écarts de dynamique. Pour passer d’une croissance régulière à une croissance plus vigoureuse, l’enjeu n’est pas seulement de préserver les équilibres macroéconomiques. Il est de transformer ces équilibres en investissements productifs, en gains de productivité, en exportations plus diversifiées et en mobilisation plus efficace du capital privé. Sur ce point, le rapport BAD donne des pistes ; il ne tranche pas le cas camerounais.

Baudouin Enama