(Investir au Cameroun) – Les comptes bancaires dans lesquels Orange Money Cameroon et Mobile Money Corporation Cameroon (MTN MoMo) conservent les fonds liés aux opérations de leurs clients ont généré une rémunération déclarée de 21,5 milliards de FCFA, selon le rapport 2025 du Comité national économique et financier (CNEF), publié le 2 octobre 2026. Sur ce montant, 9,9 milliards de FCFA reviennent à Orange Money et 11,6 milliards à MTN MoMo. Au 31 décembre 2025, les deux établissements détenaient respectivement 193 milliards et 280 milliards de FCFA dans leurs comptes de cantonnement, soit 473 milliards au total.

Ces données, communiquées par la Commission bancaire de l’Afrique centrale (COBAC) et reprises dans le tableau 3.31 du rapport, documentent une source de revenus distincte des commissions prélevées sur les transferts, retraits et paiements mobiles. Elles permettent également d’identifier les banques qui accueillent ces fonds et les taux d’intérêt qu’elles pratiquent.

Le mécanisme est encadré par le règlement CEMAC n°04/18 du 21 décembre 2018 relatif aux services de paiement. Lorsqu’un utilisateur alimente son portefeuille électronique, les fonds correspondants restent sa propriété. Les sommes qui n’ont pas encore été remises à leurs bénéficiaires doivent être placées, au plus tard le lendemain, dans des comptes bancaires spécialement affectés à leur conservation. Les établissements de paiement ne peuvent pas les employer pour financer leurs activités ou accorder des crédits.

L’article 54 du règlement précise toutefois que« le compte de cantonnement est rémunéré par la banque domiciliataire au profit de l’établissement de paiement ». Les conditions sont fixées par convention entre les deux parties. À l’inverse, l’article 9 interdit aux prestataires de services de paiement de verser des intérêts aux utilisateurs sur les fonds reçus en contrepartie de monnaie électronique. Les établissements de paiement peuvent donc percevoir des intérêts sur ces comptes, sans avoir à rémunérer les soldes des portefeuilles électroniques de leurs clients.

AFG, Ecobank, CCA et Access parmi les principaux dépositaires

Orange Money Cameroon répartit ses 193 milliards de FCFA entre neuf banques. AFG Bank Cameroun détient le montant le plus élevé, avec 56,9 milliards, devant Ecobank Cameroun (39,6 milliards) et BGFI Bank Cameroun (28,5 milliards). Ces trois établissements concentrent près de 65 % des sommes cantonnées par Orange Money. Viennent ensuite SCB Cameroun, avec 22,5 milliards, UBA Cameroun (18 milliards) et Access Bank (11,1 milliards). CCA Bank, Société Générale Cameroun et BICEC accueillent respectivement 7,6 milliards, 5,9 milliards et 3 milliards de FCFA.

La répartition est différente chez MTN MoMo. CCA Bank détient 58,5 milliards de FCFA, suivie d’Afriland First Bank (53,9 milliards) et d’Access Bank (49,3 milliards). Le tableau mentionne également une ligne de 47,5 milliards sous la dénomination « AFB Bank », sans expliquer sa distinction avec Afriland First Bank. UBA accueille 36,4 milliards et Ecobank 34,5 milliards.

Quatre banques apparaissent dans les listes des deux opérateurs. Ecobank accueille ainsi 74,1 milliards de FCFA de fonds cantonnés, répartis entre Orange Money et MTN MoMo. CCA Bank en détient 66,1 milliards, Access Bank 60,4 milliards et UBA 54,4 milliards. Ces chiffres montrent que les établissements de paiement entretiennent des relations financières avec plusieurs banques concurrentes, qui leur versent des intérêts en contrepartie des fonds conservés.

Le rapprochement avec les bilans bancaires permet de mesurer l’importance de certains encours. Les 60,4 milliards de FCFA cantonnés chez Access Bank représentent, arithmétiquement, 22,2 % des 272,5 milliards de dépôts bruts déclarés par cette banque à fin 2025. Chez Ecobank, les 74,1 milliards correspondent à 16,1 % des 461,6 milliards de dépôts recensés à la même date. Cette comparaison donne un ordre de grandeur de ces ressources dans les bilans, sans renseigner sur leur stabilité ni sur les possibilités effectives de leur utilisation par les banques.

Des taux d’intérêt pouvant atteindre 6,6 %

Les conditions de rémunération varient sensiblement d’une banque à l’autre. Pour Orange Money, le taux le plus élevé est pratiqué par BGFI Bank Cameroun, à 6,6 %, suivi de CCA Bank (6,5 %) et d’AFG Bank (6 %). Ecobank et UBA proposent chacune 5,3 %, Access Bank 5,2 %, SCB Cameroun 4,8 %, Société Générale Cameroun 4,7 % et BICEC 3 %.

En montant, AFG Bank arrive en tête des rémunérations déclarées au profit d’Orange Money, avec 3,1 milliards de FCFA. BGFI Bank et Ecobank suivent, à 1,9 milliard chacune, devant SCB Cameroun (1,1 milliard). Les autres rémunérations individuelles publiées sont inférieures à un milliard de FCFA.

Chez MTN MoMo, les taux sont également différenciés. Afriland First Bank et Access Bank affichent chacune 5,5 %, tandis que la ligne « AFB Bank » présente une fourchette de 5,75 % à 6 %. CCA Bank applique des taux compris entre 5 % et 6,5 %, Ecobank entre 4,35 % et 5,10 %, et UBA 5 %.

La rémunération la plus élevée déclarée pour MTN MoMo correspond à la ligne « AFB Bank », avec 2,4 milliards de FCFA. Access Bank suit avec 2,3 milliards, puis UBA (1,9 milliard). Afriland First Bank et CCA Bank affichent chacune 1,8 milliard, contre 1,4 milliard pour Ecobank.

Ces écarts ne peuvent être expliqués par les seuls taux affichés. Les montants cantonnés publiés sont des positions arrêtées au 31 décembre 2025, alors que la rémunération dépend des modalités contractuelles et des soldes sur lesquels les intérêts sont calculés. Le rapport ne précise ni les encours moyens utilisés pour ces calculs, ni la période exacte de référence des rémunérations individuelles. Il ne permet donc pas de déterminer le rendement annuel effectif de chaque convention.

Des fonds cantonnés supérieurs de 81,4 milliards aux avoirs des clients

Les données de la COBAC révèlent également que les montants cantonnés dépassent les fonds reçus de la clientèle. Orange Money déclare 193 milliards de FCFA dans les banques pour 162,3 milliards reçus des utilisateurs, soit un taux de couverture de 119 %. Chez MTN MoMo, les 280 milliards cantonnés couvrent 229,3 milliards de fonds clients, ce qui porte le ratio à 122 %.

L’écart atteint ainsi 30,7 milliards de FCFA pour Orange Money et 50,7 milliards pour MTN MoMo, soit 81,4 milliards au total. Le rapport ne détaille pas la composition de ces montants supplémentaires. Ils ne peuvent, sur la seule base de ces données, être assimilés à des bénéfices ou à des ressources librement disponibles pour les deux sociétés.

La réglementation impose un rapprochement quotidien entre les fonds reçus des clients et les encours cantonnés. Elle prévoit également que les comptes soient séparés des autres comptes des établissements de paiement et que les sommes puissent être ventilées par titulaire. La rémunération bancaire intervient donc dans un dispositif destiné à assurer la conservation et la disponibilité des fonds nécessaires aux opérations des utilisateurs.

Reste à mesurer le poids réel des intérêts dans les résultats des deux établissements. Le rapport du CNEF publie les rémunérations perçues, mais ne donne pas leur traitement comptable détaillé, les charges associées, les prélèvements fiscaux éventuels ou leur contribution au résultat net. Il ne permet pas davantage d’établir l’existence ou le montant d’éventuels flux financiers entre les établissements de paiement et les sociétés de télécommunications auxquelles ils sont liés.

Cette activité financière s’inscrit dans un marché dont les volumes continuent d’augmenter. Selon le même rapport, la valeur des transactions réalisées par Orange Money et MTN MoMo au Cameroun a atteint 32 667 milliards de FCFA en 2025, en progression de 13,7 % sur un an. Orange Money représente 17 176 milliards de FCFA de transactions, contre 15 491 milliards pour MTN MoMo. Malgré ce volume de transactions supérieur, Orange Money affiche un encours de fonds cantonnés inférieur à celui de son concurrent à la fin de l’année. Les données disponibles ne permettent pas d’expliquer cet écart entre flux annuels et positions bancaires de clôture.

Baudouin Enama

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