(Investir au Cameroun) – Au 30 juin 2026, les passifs à court terme du Terminal Bois du Port de Douala (TBPD) dépassaient de près de 4 milliards de FCFA les actifs courants de l’entreprise. Selon le rapport annuel 2026 du groupe minier australien Canyon Resources, publié le 30 septembre, TBPD affichait 7,59 milliards de FCFA de passifs courants, contre 3,60 milliards d’actifs courants. Ces données donnent un premier aperçu de la situation financière de cette entreprise portuaire, dont Canyon détient désormais 42,82 % du capital à travers sa filiale camerounaise Camalco.

Les chiffres figurent à la page 64 du rapport financier de Canyon Resources, dans la note 28 consacrée aux entreprises associées. Exprimés en dollars australiens, les passifs courants de TBPD atteignent précisément 19 141 132 AUD, contre 9 083 348 AUD d’actifs courants. La différence représente 10 057 784 AUD, soit environ 3,99 milliards de FCFA au taux de change du 30 juin 2026.

Le ratio de liquidité générale de l’entreprise ressort ainsi à 0,47. Autrement dit, pour 100 FCFA d’obligations comptabilisées à court terme, TBPD ne disposait que de 47 FCFA d’actifs courants. Ce déséquilibre correspond à un fonds de roulement net comptable négatif à la clôture.

Il ne signifie cependant pas que TBPD devait immédiatement mobiliser 4 milliards de FCFA pour rembourser ses créanciers. Le rapport de Canyon ne ventile pas les passifs courants de l’entreprise et ne précise pas leurs échéances. Il ne détaille pas davantage sa trésorerie disponible, ses créances ou les éventuels concours financiers mobilisables. Les informations publiées ne permettent donc pas de déterminer si ce déséquilibre s’accompagne de retards de paiement ou de difficultés effectives de trésorerie.

Des fonds propres encore positifs

À l’échelle de l’ensemble du bilan, TBPD conserve des actifs nets positifs. Au 30 juin 2026, ses actifs totaux atteignaient environ 9,54 milliards de FCFA, contre 8,81 milliards de passifs. La différence représente près de 729 millions de FCFA de fonds propres comptables. Ces montants concernent l’ensemble de TBPD, et non la seule participation détenue par Canyon.

La note financière fait également apparaître une perte avant impôt de 377 942 dollars australiens, soit environ 150 millions de FCFA. Elle ne précise toutefois pas suffisamment la période couverte par ce résultat pour déterminer, à sa seule lecture, s’il correspond à l’ensemble de l’exercice ou à une période plus courte.

Ces données complètent les informations publiées le 25 septembre 2026 parInvestir au Camerounsur la modification de l’actionnariat de TBPD. Une augmentation de capital de 347,447 millions de FCFA, entièrement réservée à Camalco, a porté le capital social de l’entreprise de 464 millions à 811,447 millions de FCFA. Décidée lors de l’assemblée générale extraordinaire du 31 mars 2026, l’opération a permis à la filiale de Canyon d’acquérir 42,82 % des actions, sans rachat des titres détenus par les actionnaires historiques.

Dans son bilan consolidé, Canyon inscrit cette participation pour une valeur comptable de 786 744 dollars australiens, soit environ 312 millions de FCFA. Le groupe comptabilise notamment une quote-part de perte après impôt de 161 828 dollars australiens, partiellement compensée par d’autres éléments du résultat global. Ces écritures, effectuées selon la méthode de mise en équivalence, ne correspondent pas à de nouveaux décaissements au profit de TBPD.

L’entrée de Camalco au capital du terminal s’inscrit dans l’organisation de la chaîne logistique du projet de bauxite de Minim-Martap. Canyon prévoit d’utiliser les installations portuaires de Douala pour ses exportations. Le groupe a également porté sa participation dans Camrail à 26,9 %, afin de disposer d’une présence accrue dans les infrastructures ferroviaires nécessaires à l’acheminement du minerai.

La situation comptable de TBPD constitue ainsi une donnée supplémentaire dans l’appréciation de cette chaîne logistique. Mais le rapport de Canyon n’établit aucun lien entre le déséquilibre des actifs et passifs courants du terminal et le calendrier du projet minier.

Une question reste sans réponse dans les informations financières publiées : quelle est la composition des 7,59 milliards de FCFA de passifs courants de TBPD et quelles ressources l’entreprise compte-t-elle mobiliser pour faire face à leur règlement ?

Baudouin Enama

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