(Investir au Cameroun) – Canyon Resources devra sécuriser des financements supplémentaires d’ici décembre 2026 pour poursuivre le développement du projet de bauxite de Minim-Martap. Dans son rapport annuel pour l’exercice clos le 30 juin, le groupe australien indique avoir mandaté la banque d’affaires Jefferies pour rechercher des ressources en complément de la facilité accordée par AFG Bank Cameroon. Cette recherche intervient alors qu’Ernst & Young (EY), son auditeur, relève une incertitude significative sur la continuité d’exploitation du groupe.

EY attire précisément l’attention sur les conditions financières décrites dans les comptes. Selon l’auditeur,« une incertitude significative existe, susceptible de jeter un doute important sur la capacité du groupe à poursuivre son activité ». Autrement dit, l’accès de Canyon aux ressources nécessaires à la poursuite de ses activités n’est pas encore assuré. EY n’a cependant pas assorti les comptes d’une opinion défavorable :« Notre opinion n’est pas modifiée à cet égard », précise le cabinet.

Le besoin est désormais inscrit noir sur blanc dans les prévisions de trésorerie de Canyon, sans être chiffré.« Le groupe aura besoin de financements supplémentaires d’ici décembre 2026 », indique le rapport. Ces ressources pourraient provenir d’un rétablissement des tirages sur la facilité AFG ou d’autres sources. Canyon a parallèlement chargé Jefferies de rechercher des financements additionnels sous forme de dette, de fonds propres ou d’une combinaison des deux. Le groupe affirme que plusieurs parties ont déjà manifesté leur intérêt.

36,6 milliards de FCFA restent non tirés chez AFG Bank

La tension s’est accentuée après la suspension, le 24 août 2026, des nouveaux tirages sur la facilité de crédit d’AFG Bank Cameroon. Cette enveloppe, mise en place pour environ 140 millions de dollars, représente 82 milliards de FCFA. Au 30 juin, Canyon avait effectué pour 45,448 milliards de FCFA de tirages, notamment pour financer du matériel roulant et des infrastructures du projet.

Au moment où AFG a suspendu les nouveaux décaissements, 36,551 milliards de FCFA restaient encore non tirés. La banque a demandé des informations complémentaires ainsi qu’une revue du calendrier de développement, du modèle financier et d’autres paramètres du projet, accompagnée d’une visite du site. Canyon souligne qu’aucun cas de défaut n’a été constaté : « aucun cas de défaut n’est survenu et la société poursuit des discussions constructives avec AFG ».

L’impossibilité d’effectuer de nouveaux tirages a déjà conduit le groupe à réduire ses dépenses, notamment celles nécessaires au démarrage de la production. Canyon reconnaît que cette situation a retardé le lancement prévu de l’exploitation et, par ricochet, les premières recettes issues des ventes de bauxite. En août, la société a également retiré son objectif d’une première expédition au quatrième trimestre 2026, dans un contexte d’incertitude sur le financement et les dispositifs de transbordement, auquel s’est ajoutée la volatilité du marché du fret maritime.

Près de 48,5 milliards de FCFA de flux d’investissement en un an

Cette recherche de financement intervient après une forte accélération des investissements du groupe. Canyon a consommé 120,77 millions de dollars australiens de trésorerie dans ses activités d’investissement au cours de l’exercice 2025-2026, soit environ 48,5 milliards de FCFA, contre 11,08 millions AUD, environ 4,4 milliards de FCFA, un an auparavant. Ces flux comprennent notamment 67 millions AUD consacrés aux équipements, 27,1 millions AUD au développement minier et aux avances, ainsi que 25,2 millions AUD aux investissements financiers.

Au 30 juin, Canyon disposait encore de 45,84 millions AUD de trésorerie, soit environ 18,4 milliards de FCFA. Le groupe a enregistré sur l’exercice une perte nette de 9,48 millions AUD, environ 3,8 milliards de FCFA, contre 20,18 millions AUD l’année précédente.

Une grande partie des dépenses de la première phase de Minim-Martap a néanmoins déjà été engagée ou contractualisée. Canyon cite notamment les locomotives, les wagons, l’installation ferroviaire intérieure, les travaux portuaires et la route reliant la mine au rail. Le dragage du port et la capacité de transbordement figurent encore parmi les principaux investissements à boucler avant la première expédition de bauxite.

Baudouin Enama

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