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Bons du Trésor : Guinée équatoriale, Congo et Cameroun ont payé les taux d’intérêts les plus élevés en juillet 2026

(Investir au Cameroun) – Au mois de juillet 2026, le taux d’intérêt moyen servi par les trésors nationaux de la Cemac – Cameroun, Congo, Gabon, Guinée équatoriale, Tchad et RCA – aux investisseurs ayant souscrit aux émissions de bons du Trésor assimilables (BTA) sur le marché des titres de la BEAC – la banque centrale commune des pays de la Cemac – a légèrement reculé en glissement annuel. Selon les données publiées par la Cellule de règlement et de conservation des titres de la BEAC, ce taux est ressorti à 6,83%, contre 6,99% en juillet 2025.
Cependant, l’analyse des chiffres de la banque centrale montre que trois pays de la Cemac ont, sur la période, servi aux souscripteurs de leurs BTA – titres publics dont la maturité n’excède pas un an servant à lever les fonds pour résorber les difficultés ponctuelles de trésorerie – des taux d’intérêts au-dessus de cette moyenne. Il s’agit de la Guinée équatoriale, du Congo et du Cameroun.
Dans le détail, c’est la Guinée équatoriale qui a le plus cassé sa tirelire au profit des souscripteurs de ses BTA. Selon les données officielles, Malabo a pratiqué un taux d’intérêt moyen de 7,87% sur ses émissions de BTA en juillet 2026. Le Congo se révèle comme 2è rémunérateur des investissements sur cette catégorie de titres publics, avec un taux d’intérêt moyen de 7,24% au cours de la même période.
Avec un taux d’intérêt sur les BTA de 6,97%, le Cameroun s’est endetté plus cher que la RCA (6,83%), le Tchad (6,91%) et le Gabon (6,48%) en juillet 2026. Le cas du Cameroun est révélateur du niveau de relèvement des taux d’intérêts sur le marché des valeurs du Trésor de la Cemac depuis quelques années.
Durcissement de la politique monétaire
En effet, pendant plus de 10 ans, le Cameroun a proposé les taux d’intérêts les plus bas sur le marché sous-régional des titres publics. «Le Cameroun est le seul pays au Sud du Sahara qui s’endette encore à des taux d’intérêts de moins de 3% pour les titres de courte maturité (BTA) et de moins de 7% pour les maturités longues (OTA)», aimait rappeler Sylvester Moh, le directeur général du Trésor au ministère des Finances.
Mais, les effets combinés de la politique monétaire d’austérité mise en place dès fin 2021 par la BEAC pour combattre l’inflation, la pratique des taux d’intérêts élevés par certains pays de la Cemac, la saturation du portefeuille titres des banques opérant comme intermédiaires du marché, et l’accroissement de la demande des financements par les Etats de la Cemac ont fait exploser les coûts des emprunts.
En conséquence, sur la période 2020-2024, par exemple, les taux d’intérêts sur les BTA du Cameroun ont plus que doublé, passant 2,67% en 2020 à 6,33% en 2024, selon les chiffres du ministère des Finances. En février 2025, le Cameroun a été le pays le plus généreux du marché des valeurs du Trésor, en rémunérant les souscriptions à ses BTA à un taux moyen de 6,95%, niveau que le pays n’avait jamais atteint depuis le lancement du marché sous-régional des titres en 2011. En juillet 2026, ce record a été battu, le taux d’intérêt moyen servi par le Cameroun sur cette catégorie de titres étant officiellement ressorti à 6,97%.
Recherche de solutions alternatives
Face à ce relèvement des coûts des emprunts sur le marché des titres publics, devenu l’un des principaux pourvoyeurs de financements à l’Etat du Cameroun depuis l’année 2019, les autorités camerounaises réfléchissent à des alternatives visant à redynamiser le marché. «Notre système bancaire, aussi résilient et dynamique soit-il, atteint aujourd’hui certaines limites en matière d’engagement sur les titres souverains camerounais (…) Il est impératif d’élargir l’éventail des acteurs contribuant au financement de l’État, en mettant à contribution toutes les forces vives de notre économie, en particulier les compagnies d’assurance, les petits épargnants et les populations non bancarisées», a indiqué Sylvester Moh le 13 février 2025 à Douala, en marge de la présentation aux investisseurs du programme de financement de l’Etat de l’année 2025.
En effet, à en croire le directeur général du Trésor au ministère des Finances, «les compagnies d’assurance constituent des investisseurs institutionnels de premier plan, dotés de ressources considérables et d’une vision de long terme. Or, au Cameroun, leur participation au financement souverain demeure encore en deçà de son potentiel optimal. Il est temps de lever les obstacles qui freinent leur engagement. Nous devons encourager la mise en place de produits financiers mieux adaptés, offrant des rendements attractifs, et des instruments de dette compatibles avec les exigences prudentielles des assureurs ».
Les autres leviers sur lesquels le Cameroun entend actionner pour garantir ses marges de manœuvres sur le marché sous-régional des titres publics sont la digitalisation du mode de souscription – une opportunité pour faire participer la diaspora au financement des projets, Ndlr – et l’ouverture du marché à la population non bancarisée. Sur ce dernier volet, apprend-on officiellement, il est question de capitaliser sur la percée du Mobile Money dans le pays, ainsi que sur les différentes offres des fintechs.
Brice R. Mbodiam
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29-11-2024 - Recherche des capitaux : le Cameroun à la peine sur le marché des titres publics de la BEAC, après des années d’aisance
14-02-2025 – Marché des titres publics : face à la saturation des banques, le Cameroun lorgne vers de nouveaux investisseurs
14-02-2025 - Bons du Trésor : les taux d’intérêts sur les titres du Cameroun ont plus que doublé en 4 ans
10-04-2025 - Bons du Trésor : la forte demande des États fait renchérir les coûts sur le marché des titres de la BEAC en 2024
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Actualités locales
Karl Toko-Ekambi, la surprise de dernière minute qui se profile ?
L’Olympique de Marseille pourrait bien réserver un dernier coup de théâtre en attaque. Alors que Bruno Genesio ne s’attendait pas à voir débarquer un nouveau renfort ce mardi, les dirigeants marseillais étudient désormais la piste menant à Karl Toko-Ekambi.
L’international camerounais présente un profil particulièrement intéressant pour l’OM puisqu’il est actuellement libre de tout contrat. Une situation qui permettrait au club phocéen de le recruter même après la fermeture officielle du mercato. Selon L’Équipe, des premiers contacts auraient déjà été établis entre l’entourage du joueur et le staff olympien.
À 33 ans, Toko-Ekambi souhaite retrouver la Ligue 1 après son passage au Qatar. L’ancien Lyonnais serait même disposé à consentir un important effort financier pour concrétiser son retour en France. Une aubaine pour Marseille, qui cherche une solution peu coûteuse afin de renforcer son secteur offensif et de pallier d’éventuels départs.
L’intérêt de l’OM pour le Camerounais semble donc prendre de l’épaisseur. Les dirigeants marseillais apprécient son expérience et sa capacité à évoluer à plusieurs postes en attaque. Autre argument de poids : sa relation avec Bruno Genesio. Les deux hommes se connaissent bien depuis leur passage commun à l’Olympique Lyonnais, un lien qui pourrait faciliter une éventuelle arrivée sur la Canebière.
Reste désormais à savoir si cette piste se transformera en véritable transfert. Pour l’OM, Karl Toko-Ekambi pourrait en tout cas représenter une opportunité aussi expérimentée qu’économique.
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Xi calls on SCO to focus on development, security, people and dialogue


Chinese President Xi Jinping made the remarks in his speech at the 26th Meeting of the Council of Heads of State of the Shanghai Cooperation Organization (SCO) held in Bishkek on Tuesday.
Produced by Xinhua Global Service■
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Gaz domestique : Tradex devance SCTM sur un marché en hausse de 6,2 % à fin juillet 2026

(Investir au Cameroun) – Le classement des distributeurs de gaz domestique évolue au Cameroun. Sur les sept premiers mois de 2026, 132 902 tonnes de gaz de pétrole liquéfié (GPL) ont été mises à la consommation, contre 125 085 tonnes sur la même période en 2025, soit une progression de 6,2 %, selon des données de marché obtenues parInvestir au Cameroun.
Tradex arrive en tête avec 18 772 tonnes, soit 14,12 % des volumes commercialisés. L’entreprise devance SCTM, qui totalise 17 692 tonnes et 13,31 % de part de marché. L’écart entre les deux distributeurs atteint ainsi 1 080 tonnes, soit 0,81 point de part de marché.
TotalEnergies occupe la troisième place avec 15 575 tonnes, correspondant à 11,72 % du marché, devant OLA Energy, qui enregistre 11 763 tonnes et une part de 8,85 %. À eux quatre, ces opérateurs concentrent 48 % des volumes mis à la consommation entre janvier et juillet 2026.
Ce classement intervient alors que SCTM connaît des difficultés d’approvisionnement. Dans une interview publiée le 28 août 2026 parCameroon Tribune, le ministre de l’Eau et de l’Énergie, Gaston Eloundou Essomba, a indiqué que le gouvernement avait chargé le directeur général de la Caisse de stabilisation des prix des hydrocarbures (CSPH) d’engager des concertations entre l’entreprise et ses créanciers.
« Au regard de la place de cet opérateur dans la chaîne de distribution du gaz domestique et des conséquences que ses difficultés peuvent avoir pour une partie des consommateurs, le gouvernement a instruit le directeur général de la CSPH de mener des concertations entre la SCTM et ses créanciers — les importateurs de GPL — afin de trouver des solutions relatives à l’apurement de ses dettes », a déclaré le ministre.
Selon lui, ces difficultés expliquent les problèmes de disponibilité rencontrés par les détenteurs de bouteilles SCTM. La raréfaction de cette marque ouvre des possibilités de report vers les distributeurs dont les bouteilles restent disponibles. Les données transmises ne permettent toutefois pas de mesurer ces transferts de clientèle ni d’établir la progression annuelle de chaque concurrent.
En 2016, Tradex réclamait déjà 4 milliards de FCFA à SCTM
La situation rappelle les difficultés rencontrées par SCTM au milieu des années 2010. Selon des statistiques de la SCDP citées en avril 2016 parInvestir au Cameroun, sa part de marché était passée de 38 % en 2013 à 33 % en 2015.
La même année, Tradex avait suspendu ses livraisons à SCTM en raison d’impayés évalués à 4 milliards de FCFA par le ministre du Commerce. Cette décision avait contribué à la raréfaction des bouteilles de la marque. Une ligne de crédit accordée par Commercial Bank-Cameroun avait ensuite permis la reprise des approvisionnements.
Le marché compte désormais davantage de solutions de remplacement. D’après le ministre de l’Eau et de l’Énergie, le nombre de distributeurs de GPL est passé de cinq avant les années 2000 à 22 en 2025. Les mises à la consommation ont progressé, sur la même période, de 33 125 à 216 500 tonnes.
Cette multiplication des opérateurs réduit le poids de chaque distributeur pris isolément. Elle facilite également le report des consommateurs vers une autre marque en cas de pénurie, même si le changement suppose généralement l’acquisition ou l’échange d’une bouteille compatible.
Le stockage de Bonabéri porté à 3500 tonnes
La recomposition de la distribution intervient dans un marché désormais entièrement dépendant des importations. Selon Gaston Eloundou Essomba, la production locale assurait encore 20 % des besoins avant le départ du navire de liquéfactionHilli Episeyo. Les importations couvrent actuellement la totalité de l’approvisionnement.
La SCDP a inauguré le 21 août 2026 une nouvelle sphère de stockage au dépôt de Bonabéri. Cette installation porte la capacité du site de 2 500 à 3 500 tonnes de GPL, soit une augmentation de 40 %. Une septième sphère est en construction et doit porter cette capacité à 5 500 tonnes.
L’entreprise publique projette parallèlement un terminal à hydrocarbures à Kribi afin de créer un second point d’entrée maritime pour les produits pétroliers et d’augmenter les capacités nationales de stockage. Le coût du projet est plafonné à 150 milliards de FCFA. La SCDP et ses conseils financiers prévoient de rechercher 100 milliards de FCFA en monnaie locale et le solde en euros, mais la structuration définitive du financement reste à arrêter.
La fabrication locale des bouteilles modifie également les conditions d’accès au marché. Le ministre cite Progaz et Africa Cylinder parmi les entreprises qui produisent désormais ces équipements à Douala. Cette offre locale peut réduire les délais et les coûts liés à l’importation des bouteilles, sans suffire à expliquer, à elle seule, l’arrivée de nouveaux distributeurs.
Pour SCTM, le rétablissement régulier des approvisionnements dépend désormais des discussions engagées avec ses créanciers sous l’égide de la CSPH. Entre-temps, Tradex la devance de 1 080 tonnes sur les volumes cumulés à fin juillet 2026. Ce classement devra être rapproché des données de la même période de 2025 pour mesurer précisément les gains et pertes de chaque opérateur.
Amina Malloum
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21-05-2015 – Perrial Jean Nyodog : «l’un des axes de développement de Tradex est d’accroître la distribution du gaz»
22-06-2015 – Au Cameroun, la subvention à la consommation du gaz domestique a coûté 28 milliards FCfa en 2014
25-05-2015 – Le Cameroun suspend la délivrance des autorisations d’exploitation des dépôts de gaz domestique
16-04-2014 – L’opérateur gazier SCTM assigne l’Etat camerounais en justice, pour une amende de 17 millions de FCfa
08-10-2015 – Cameroun : les distributeurs de gaz soupçonnés de préparer la spéculation en fin d’année
10-10-2014 – Des bouteilles à gaz «non conformes frauduleusement» introduites sur le marché camerounais
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