(Investir au Cameroun) – Entre avril et juin 2026, le gouvernement camerounais prévoit de mobiliser 580 milliards de FCFA sur le marché des titres publics de la BEAC, la banque centrale des six pays de la Cemac — Cameroun, Congo, Gabon, Guinée équatoriale, Tchad et RCA. L’information figure dans le calendrier prévisionnel des émissions de titres publics de l’État du Cameroun pour le deuxième trimestre 2026, publié le 30 mars 2026 sur le site de l’institut d’émission.

Dans le détail, 160 milliards de FCFA devraient être levés en avril, 155 milliards de FCFA en mai et 265 milliards de FCFA en juin. Le Trésor camerounais entend recourir à des bons du Trésor assimilables (BTA), avec des maturités comprises entre 13 et 52 semaines, ainsi qu’à des obligations du Trésor assimilables (OTA), dont les échéances s’échelonneront entre 2 et 15 ans.

Le calendrier à fin juin 2026 fait surtout apparaître un recours marqué aux instruments de court terme. En juin, par exemple, les BTA devraient représenter 195 milliards de FCFA sur les 265 milliards attendus. En avril, ils pèseraient 95 milliards de FCFA sur 160 milliards. Cette structure de financement traduit une pression persistante sur la trésorerie de l’État.

Les BTA sont, en effet, des titres de courte maturité généralement utilisés pour couvrir des besoins ponctuels de liquidité, qu’il s’agisse du paiement des salaires, du règlement de factures ou encore du remboursement d’emprunts arrivés à échéance. À l’inverse, les OTA, de plus longue durée, servent en principe à financer des projets de développement.

Au Cameroun, la stratégie mise en œuvre par le ministère des Finances depuis plusieurs années consiste souvent à émettre de nouveaux BTA pour rembourser des dettes de même nature arrivées à échéance sur ce même marché. Ce mécanisme permet de préserver les recettes propres de l’État pour d’autres priorités budgétaires, mais il accroît aussi la dépendance au refinancement de court terme.

BRM