(Investir au Cameroun) – Les principaux actionnaires de la Cotonnière industrielle du Cameroun (Cicam) sont engagés dans des discussions serrées concernant une éventuelle reconfiguration de la répartition du capital, a appris Investir au Cameroun de sources proches du dossier.

Pour situer le contexte, l’État, actionnaire à hauteur de 25 % via le ministère des Finances, avait accordé à la Cicam un prêt dépassant les trois milliards de FCFA pour soutenir ses besoins opérationnels. Mais confrontée à des difficultés financières persistantes, l’entreprise peine à rembourser cette créance. Le Minfi propose donc de convertir ce prêt en actions, ce qui porterait la participation de l’État à 85 % du capital, reléguant la Société nationale des investissements (SNI) à 15 %, contre 75 % actuellement. Cette perspective suscite la fronde de la SNI, qui craint de devenir un actionnaire minoritaire. « À ce stade, aucun consensus n’a été trouvé entre les deux parties », confie une source.

Ces discussions interviennent alors que le gouvernement camerounais négocie avec le groupe indien Arise Integrated Industrial Platforms (Arise IIP) pour son entrée au capital de la Cicam. Initiées fin 2024, les négociations devraient aboutir d’ici la fin septembre, selon nos sources. Arise IIP vise à acquérir environ 85 % du capital, mais Yaoundé reste prudent sur le niveau de cession, souhaitant conserver au moins 30 % pour maintenir un droit de regard sur les grandes orientations stratégiques.

Ces tractations surviennent dans un contexte de crise durable : la Cicam connaît depuis plus d’une décennie de graves difficultés financières et opérationnelles. Ses capitaux propres avaient chuté à un niveau qui, selon le droit Ohada, aurait dû entraîner sa dissolution. Pour éviter ce scénario, le ministre des Finances a, selon nos informations, ordonné une réévaluation des actifs de la société, englobant ses biens bâtis (usines, bâtiments industriels) et non bâtis (terrains, réserves foncières). Cette manœuvre a permis de faire passer artificiellement les fonds propres de -19 milliards à +24 milliards de FCFA, donnant ainsi à l’État un levier important dans les négociations.

Malgré cette embellie comptable, la Cicam reste débiteur d’une dette de 35 milliards de FCFA, qui pèse sur sa trésorerie et limite ses capacités opérationnelles. Cette situation se traduit par une perte de compétitivité : faute d’équipements modernes et de capacités de production suffisantes, l’entreprise est contrainte depuis quatre ans d’importer du tissu, y compris pour la confection des pagnes du 8 mars — une situation paradoxale pour une société censée valoriser le coton local.

Le plan de sauvetage de la Cicam est perçu comme stratégique par les acteurs de la filière, qui espèrent réduire la dépendance du pays aux importations textiles et relancer une industrie nationale en déclin.

Amina Malloum

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