(Investir au Cameroun) – Le gouverneur de la Banque des États de l’Afrique centrale (BEAC), Yvon Sana Bangui, tente de remettre sur les rails la revue des assurances régionales de la Cemac, suspendue depuis décembre 2025 et nécessaire à la poursuite ou à l’approbation de programmes financiers du Fonds monétaire international (FMI) dans la sous-région. Après une réunion tenue le 8 septembre 2026 à Washington avec Zeine Zeidane, directeur du département Afrique du FMI, la banque centrale envisage désormais une possible validation de cette revue en décembre 2026, après de nouvelles missions des services du Fonds prévues en octobre.

Selon un communiqué publié le 14 septembre par la BEAC, la délégation conduite par Yvon Sana Bangui s’est rendue à Washington pour examiner avec le FMI « les conditions de validation de la revue des assurances régionales suspendue depuis décembre 2025 » et les conditions de poursuite des programmes soutenus par l’institution dans la Cemac.

Ces assurances regroupent les engagements pris au niveau régional pour préserver notamment les réserves de change, la stabilité monétaire et financière et la solidité du secteur bancaire. Elles complètent les engagements budgétaires et structurels négociés séparément par chaque État avec le FMI. Leur validation ne vaut donc pas automatiquement approbation d’un programme national, mais constitue un préalable aux accords financiers du Fonds dans l’union monétaire.

La revue attendue fin 2025 avait été reportée. Selon des documents officiels de la BEAC consultés par Investir au Cameroun, ce report résultait du « non-alignement des politiques budgétaires à la stratégie régionale » et de « l’incomplétude des accords sur les assurances régionales en appui aux réformes ».

Des réformes à boucler avant décembre

À Washington, Yvon Sana Bangui a présenté au FMI les mesures engagées depuis ce report. La BEAC cite notamment le rétablissement de trajectoires budgétaires jugées plus crédibles et soutenables, le renforcement des effectifs de la Commission bancaire de l’Afrique centrale (Cobac), la préparation d’une nouvelle législation bancaire et la révision du dispositif communautaire de surveillance multilatérale.

Le gouverneur a également demandé une adaptation du dispositif des assurances régionales aux caractéristiques des économies de la Cemac. Selon la BEAC, cette approche « ne vise ni à remettre en cause les principes de bonne gouvernance, ni à relâcher la discipline macro-économique, mais à mieux articuler les engagements régionaux avec les programmes conclus entre les États membres de la Cemac et le FMI ».

Les missions annoncées pour octobre devront permettre au Fonds d’évaluer l’état d’avancement de ces réformes. La banque centrale situe ensuite en décembre 2026 la perspective d’une validation de la revue. Cette échéance reste conditionnelle : ni la BEAC ni le FMI n’ont annoncé à ce stade de décision acquise du Conseil d’administration.

L’enjeu concerne directement plusieurs États de la sous-région qui ne disposent plus d’un accord financier actif avec le Fonds. Le Congo a achevé en mars 2025 son programme au titre de la Facilité élargie de crédit. Au Cameroun, les dernières revues du programme FEC-MEDC ont été approuvées en juillet 2025. Le précédent accord du Gabon, approuvé pour trois ans en juillet 2021, est arrivé à échéance en 2024.

Les États de la Cemac avaient déjà pris, lors d’une réunion tenue à Paris le 17 mars 2026, l’engagement « d’œuvrer collectivement et individuellement » à la bonne exécution des programmes existants et à la conclusion de nouveaux accords avec le FMI.

La situation est différente dans les trois autres pays. Le Tchad bénéficie depuis juillet 2025 d’un nouvel accord de 48 mois au titre de la Facilité élargie de crédit. La Guinée équatoriale est engagée dans un programme de suivi par les services du FMI, sans financement. Quant à l’accord FEC de la République centrafricaine conclu en avril 2023, il a expiré le 26 juin 2026.

300 milliards de FCFA déjà inscrits dans le scénario camerounais

Pour le Cameroun, le calendrier de la revue régionale se superpose désormais à celui de la préparation budgétaire. Dans son Document de programmation économique et budgétaire à moyen terme 2027-2029, le gouvernement prévoit 300 milliards de FCFA d’appuis budgétaires en 2027, sous l’hypothèse de la conclusion d’un nouveau programme avec le FMI.

Cette enveloppe représente environ 9,5 % des besoins globaux de financement projetés pour 2027, évalués à 3 161,5 milliards de FCFA.

Le DPEB précise que « le bouclage financier des budgets des exercices 2027 à 2029 repose sur des appuis budgétaires attendus de la conclusion d’un nouveau Programme économique et financier avec le FMI » et classe l’absence d’accord parmi les risques pesant sur la soutenabilité des finances publiques à moyen terme.

Le montant attendu ne correspond pas nécessairement à des décaissements directs du seul FMI. Un programme avec l’institution de Washington peut également conditionner ou faciliter des appuis de partenaires tels que la Banque mondiale, la Banque africaine de développement, l’Union européenne ou des bailleurs bilatéraux.

Selon le ministre camerounais des Finances, Louis Paul Motazé, les deux programmes mis en œuvre entre 2017 et 2025 ont permis de mobiliser environ 2 600 milliards de FCFA d’appuis budgétaires auprès du FMI et d’autres partenaires.

« Nous ne les aurions plus en cas de non-conclusion d’un nouveau programme avec le FMI. Cela signifie qu’il faudrait trouver d’autres ressources. C’est pourquoi nous estimons nécessaire d’ouvrir une réflexion sur un nouvel accord », avait déclaré le ministre à l’issue du Conseil de cabinet du 30 octobre 2025.

La réunion de Washington ne règle donc pas à elle seule la question du futur programme camerounais. Elle porte sur le préalable régional. La prochaine échéance est désormais celle des missions du FMI annoncées pour octobre, avant une éventuelle validation des assurances régionales en décembre 2026.

Brice R. Mbodiam

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