(Investir au Cameroun) – Everwell Cameroon Cables and Engineering a dégagé un bénéfice net d’environ 755 millions de FCFA en 2025, contre une perte de 219 millions un an plus tôt. Le fabricant de câbles électriques, filiale à 100 % du groupe chinois Hebei Huatong Wires & Cables, a réalisé dans le même temps un chiffre d’affaires de 2,81 milliards de FCFA, en hausse de 55,6 %.

Dans les comptes publiés en yuans par Huatong, les ventes de la filiale camerounaise sont passées de 22,31 millions de yuans en 2024 à 34,72 millions en 2025. Son résultat net atteint 9,35 millions de yuans, après une perte de 2,59 millions l’exercice précédent. Les conversions en FCFA sont effectuées aux taux de change annuels moyens correspondants.

Le résultat opérationnel a plus que doublé, de 4,57 millions à 10,21 millions de yuans. Il représente environ 825 millions de FCFA en 2025, contre 385 millions un an auparavant. Rapporté au chiffre d’affaires, le bénéfice net fait ressortir une marge de 26,9 %, contre –11,6 % en 2024.

Les données disponibles ne permettent cependant pas de déterminer ce qui, dans cette amélioration, provient de la croissance des volumes, de l’évolution des prix des câbles, du coût du cuivre et de l’aluminium ou d’une modification des charges. Huatong ne publie pas de compte de résultat détaillé propre à sa filiale camerounaise.

Les capitaux propres dépassent 1,5 milliard de FCFA

Au 31 décembre 2025, les actifs d’Everwell atteignent 98,49 millions de yuans, soit environ 7,85 milliards de FCFA au taux de clôture, contre 7,10 milliards un an auparavant. Les capitaux propres sont passés de quelque 726 millions à 1,53 milliard de FCFA.

Cette progression améliore la couverture du bilan par les ressources propres. Elle ne permet toutefois pas d’évaluer l’endettement de la filiale, faute de publication séparée de ses dettes financières, de sa trésorerie et de ses besoins d’investissement.

Créée en 2016 avec un capital social de 1,0001 milliard de FCFA, Everwell est implantée dans la zone industrielle de Bonabéri-Ndobo, à Douala. Huatong la présente comme une unité de fabrication et de vente de câbles électriques. Les comptes consolidés ajoutent la transformation de tubes en acier à son objet.

L’entreprise commercialise notamment des câbles basse et moyenne tension, des conducteurs en cuivre et en aluminium ainsi que des produits destinés aux installations résidentielles et industrielles. Elle déclare vendre au Cameroun et dans la zone CEMAC. Huatong classe le Cameroun parmi ses implantations industrielles étrangères, avec la Tanzanie, la Corée du Sud et le Panama.

Un taux préférentiel déclaré de 20,625 %

Everwell bénéficie parallèlement d’un régime fiscal préférentiel valable, selon Huatong, de 2024 à 2028. Le groupe indique que le taux de référence de l’impôt sur les sociétés est ramené à 75 % de 27,5 %, soit un taux théorique de 20,625 %.

Le taux de référence correspond au régime camerounais applicable aux entreprises dont le chiffre d’affaires annuel ne dépasse pas 3 milliards de FCFA : 25 % d’impôt sur les sociétés, auxquels s’ajoutent 10 % de centimes additionnels communaux. Pour les entreprises dépassant ce seuil, le taux global est de 33 %.

Le passage de 33 % dans le rapport 2024 de Huatong à 27,5 % dans celui de 2025 paraît ainsi lié au niveau de chiffre d’affaires déclaré par Everwell. La réduction de 25 % du taux de référence est, elle, présentée comme maintenue jusqu’en 2028.

Huatong mentionne également une réduction du taux appliqué à certains revenus ou plus-values de capitaux, le report des déficits fiscaux sur cinq exercices et un allègement douanier sur des équipements, pièces et intrants qui ne sont pas produits localement.

La maison mère ne publie toutefois ni la convention fiscalo-douanière d’Everwell ni l’acte d’agrément détaillant les avantages accordés. Les comptes ne précisent pas non plus le montant d’impôt effectivement acquitté par la filiale en 2025. Il n’est donc pas possible de calculer la contribution de ce régime préférentiel au bénéfice de 755 millions de FCFA.

Le Cameroun n’est pas l’unique bénéficiaire du prêt IFC

Everwell pourrait désormais bénéficier d’une partie d’un prêt senior de 60 millions de dollars, environ 33,8 milliards de FCFA, accordé par la Société financière internationale à Huatong et à plusieurs de ses filiales. L’opération a été approuvée le 19 mars 2026 et signée le 29 mai.

L’intégralité des 33,8 milliards de FCFA ne revient pas à l’usine camerounaise. Le financement couvre Huatong, une structure singapourienne du groupe, Everwell Tanzania et Everwell Cameroon. IFC ne précise pas la répartition de l’enveloppe entre les bénéficiaires.

Les investissements destinés à augmenter les capacités de production de câbles en cuivre et en aluminium sont concentrés en Tanzanie. Pour le Cameroun, le prêt doit principalement financer le fonds de roulement de l’usine de Douala, c’est-à-dire les ressources nécessaires à l’achat des matières premières et au fonctionnement courant avant l’encaissement des ventes.

Au 10 juillet 2026, l’opération était encore indiquée comme signée mais en attente de décaissement. L’accès effectif d’Everwell aux fonds et le montant qui lui sera alloué ne sont pas publiés.

Baudouin Enama