(Investir au Cameroun) – Le Cameroun procède ce 29 septembre 2025 à une levée de fonds, en sollicitant 15 milliards de FCFA sur le marché des titres publics de la Banque des États de l’Afrique centrale (BEAC). Selon le calendrier publié par la direction générale du Trésor du ministère des Finances, l’opération se fera par émission de Bons du Trésor assimilables (BTA) d’une maturité de 52 semaines.

Cette émission constitue la dernière étape d’un programme global de 285 milliards FCFA, prévu pour le 3ᵉ trimestre 2025. La majorité de ces levées de fonds a été réalisée sous forme de BTA, des instruments financiers dont la maturité varie entre 13 et 52 semaines et qui permettent de mobiliser rapidement des ressources pour répondre aux besoins ponctuels de trésorerie de l’État.

Contrairement aux Obligations du Trésor assimilables (OTA), dont les maturités s’étendent de 2 à 10 ans et qui servent principalement à financer des projets d’investissement, les BTA sont surtout utilisés pour assurer la couverture immédiate des dépenses publiques. Depuis plusieurs mois, ces titres servent en grande partie à rembourser des emprunts arrivés à échéance sur le même marché.

À titre d’illustration, 60 % des émissions de BTA réalisées entre janvier et mars 2025 ont été affectées au remboursement de dettes antérieures, d’après le Document de programmation économique et budgétaire à moyen terme 2026-2028 publié par le ministère des Finances. L’inconnu de cette opération est le taux de souscription. Lors de sa plus récente émission de BTA remboursables sur 52 semaines, qui s’est effectuée le 2 septembre dernier, le Trésor public camerounais n’a mobilisé que 5,56 milliards de FCFA sur les 20 milliards de FCFA sollicités, pour un taux de rendement moyen de 7,25 %.

BRM