(Investir au Cameroun) – La Banque des États de l’Afrique centrale (Beac), l’institut d’émission commun aux pays de la Cemac (Cameroun, Congo, Gabon, Guinée équatoriale, RCA et Tchad), a fait une nouvelle offre de liquidité aux banques commerciales le 20 août 2024. Cette fois-ci, la banque centrale propose aux établissements de crédit une enveloppe de 250 milliards de FCFA. C’est la plus grosse mise depuis la reprise de ces opérations début juin 2024, après plus d’un an de suspension.

En attendant les résultats de cette nouvelle opération, l’on peut observer que l’augmentation de l’enveloppe proposée aux banques (après les 225 milliards de l’opération précédente et les 50 milliards de début juin 2024) survient au lendemain de l’échec d’une opération visant plutôt à ponctionner 50 milliards de FCFA dans les coffres-forts des établissements de crédit de la Cemac. En effet, renseigne la Beac elle-même, le 19 août 2024, une émission de titres de la banque centrale, d’un montant de 50 milliards de FCFA, rémunérée à 3,5 %, a été déclarée infructueuse, faute de souscriptions.

Ce qui témoigne d’un besoin de trésorerie dans les établissements de crédit. Besoin visible à travers la ruée vers les offres de liquidité relancée depuis juin 2024 par la banque centrale. Cet intérêt des banques commerciales pour la liquidité pourvue par la Beac survient après plusieurs mois d’une politique monétaire d’austérité mise en place par l’institut d’émission. Celle-ci a notamment pris la forme d’une augmentation progressive des taux directeurs pour renchérir le refinancement des banques commerciales auprès de la banque centrale. À ce relèvement des taux directeurs se sont ajoutées la suspension des opérations d’injection de liquidité, l’intensification des opérations de reprise de liquidité et les émissions des bons de la Beac.

À en croire la banque centrale, toutes ces mesures avaient pour but de durcir les conditions de banque, et ainsi restreindre l’accès aux financements par les agents économiques pour lutter contre la proportion de 20 % de l’inflation qui serait d’origine monétaire. Mais, depuis le mois de juin 2024, à la faveur de la réduction des tensions inflationnistes, la Beac s’est résolue à atténuer la pression sur les banques, en renflouant leurs coffres-forts chaque semaine avec des volumes de liquidité de plus en plus importants.

BRM