(Investir au Cameroun) – Le groupe vietnamien Viettel Global Investment maintient dans ses comptes plus de 200 milliards de FCFA de créances et de prêts presque intégralement provisionnés sur sa filiale camerounaise Viettel Cameroon, qui exploite la marque Nexttel. Au 30 juin 2026, ces deux postes représentaient environ 9 050 milliards de dongs vietnamiens (VND), soit près de 202 milliards de FCFA au taux de change du 30 septembre 2026. Cette exposition financière apparaît dans les états financiers consolidés semestriels du groupe, qui indique par ailleurs ne plus disposer des comptes de Nexttel depuis novembre 2018.

Dans le détail, Viettel Global comptabilise une créance commerciale de 4 675 milliards de VND, soit environ 104 milliards de FCFA, sur l’opérateur camerounais. Une provision de 4 671 milliards de VND couvre 99,9 % de ce montant. À cette créance s’ajoute un prêt de 4 375 milliards de VND, soit près de 98 milliards de FCFA, entièrement provisionné.

Le groupe vietnamien considère ainsi comme très incertain le recouvrement des sommes engagées sur ces deux postes. Les provisions existaient déjà pour l’essentiel à fin 2025. Leur maintien au 30 juin 2026 ne correspond donc pas à une nouvelle perte de 202 milliards de FCFA enregistrée au cours du semestre. Il s’agit de créances toujours comptabilisées, mais dont la valeur nette a été presque entièrement dépréciée.

Ce traitement comptable ne signifie pas non plus que Nexttel a été libéré de ses dettes envers son actionnaire vietnamien. Les créances restent inscrites pour leur montant brut, tandis que les provisions traduisent l’estimation du risque de non-recouvrement. Viettel Global a également cessé de comptabiliser certains intérêts et pénalités de retard associés aux sommes impayées par sa filiale camerounaise.

Une filiale non consolidée depuis près de huit ans

Les difficultés de Viettel Global avec Nexttel dépassent le recouvrement de ses créances. Bien qu’il détienne 70 % du capital de l’opérateur camerounais, le groupe affirme ne pas avoir obtenu ses informations financières pour la période allant du 1er novembre 2018 au 30 juin 2026. Faute de ces données, il ne consolide plus les résultats de Viettel Cameroon dans ses propres comptes.

La participation financière de 583,66 millions de VND inscrite au bilan de Viettel Global au titre de Nexttel est elle-même entièrement provisionnée. Cette dépréciation ne signifie toutefois pas que le groupe vietnamien a cédé sa participation dans l’entreprise.

Dans une correspondance adressée le 21 avril 2026 à la Bourse de Hanoï, Viettel Global attribue l’absence des informations comptables aux désaccords avec son actionnaire local sur l’organisation, la gestion et le fonctionnement de Nexttel. Le groupe indique avoir engagé des démarches juridiques pour résoudre le différend, tout en reconnaissant qu’un règlement rapide paraît difficile.

Cette situation a des conséquences sur les comptes publiés au Vietnam. Les auditeurs de Viettel Global ont assorti leur opinion sur les états financiers 2025 d’une réserve liée à l’absence de consolidation de Viettel Cameroon. Dans leur examen des comptes du premier semestre 2026, les auditeurs de Deloitte Vietnam ont de nouveau indiqué ne pas disposer des éléments nécessaires pour déterminer les éventuels ajustements comptables résultant de cette absence d’informations.

La question affecte également le statut boursier de Viettel Global. Le 7 avril 2026, la Bourse de Hanoï a décidé de maintenir les actions du groupe sous avertissement, en raison de réserves formulées par les auditeurs sur ses comptes pendant au moins trois exercices consécutifs. Cette mesure n’empêche pas la négociation du titre, mais signale aux investisseurs les limites persistantes de l’information financière publiée.

Plus de 9 milliards de FCFA de garanties bancaires

Malgré les provisions constituées sur ses créances, Viettel Global reste engagé auprès de banques ayant financé Nexttel au Cameroun. Les états financiers font état de garanties accordées sur des emprunts auprès de la Banque internationale du Cameroun pour l’épargne et le crédit (BICEC), de Société Générale Cameroun et d’Ecobank.

Au 30 juin 2026, l’encours couvert par ces garanties atteignait environ 9,32 milliards de FCFA. Il s’agit d’engagements distincts des créances commerciales et des prêts provisionnés : Viettel Global peut être appelé à honorer les obligations garanties si Nexttel ne rembourse pas les établissements prêteurs conformément aux contrats.

Le groupe comptabilise également un passif d’environ 321 milliards de VND, soit 7,2 milliards de FCFA, lié aux obligations de paiement nées de ces garanties bancaires. Ce montant ne doit pas être ajouté mécaniquement à l’encours garanti, les deux rubriques pouvant se rapporter à des obligations communes.

Ces engagements subsistent alors que le conflit entre Viettel Global et son partenaire camerounais, l’homme d’affaires Baba Ahmadou Danpullo, demeure sans règlement connu. Lancé en 2014, Nexttel est entré sur le marché camerounais comme troisième opérateur de téléphonie mobile, après MTN et Orange. Les désaccords entre ses actionnaires ont ensuite donné lieu à des procédures et à des interventions auprès des autorités camerounaises.

Le différend reste d’actualité. Selon Africa Intelligence, dans une lettre datée du 25 août 2026 et adressée au président Paul Biya, Tao Duc Thang, dirigeant du groupe vietnamien Viettel, a demandé la protection de ses investissements et de sa participation de 70 % dans Viettel Cameroon. Cette démarche intervient près de huit ans après le début de la période pour laquelle Viettel Global affirme ne plus recevoir les comptes de son opérateur camerounais.

Amina Malloum

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